據金融時報報導，OpenAI 告知投資人其年化營收接近 500 億美元，比先前媒體推算的約 700 億美元少了約 200 億。落差主因是兩家公司計算年化營收的方式不同，並非業務本身出現缺口。
OpenAI 年化營收據報低於先前預期
根據金融時報報導，OpenAI 已向投資人表示，公司年化營收「接近 500 億美元」。這個數字與一個多星期前流傳的版本出現明顯差距。
先前的報導稱 OpenAI 年化營收接近 700 億美元，當時被形容為足以跟 Anthropic 的營收水準競爭。金融時報指出，700 億這個數字並非公司正式發布，而是 OpenAI 自家投資人「試圖跟 Anthropic 的年化營收做直接比較」時推算出來的。
兩者相差約 200 億美元。需要留意的是，這屬於媒體引述投資人說法的報導，不是 OpenAI 官方確認的財報數字。TechCrunch 已就此事向 OpenAI 求證，截至發稿未獲回應。
200 億的落差出在哪
落差不是因為 OpenAI 少做了 200 億的生意，而是計價方式不一致。金融時報點出，OpenAI 與 Anthropic 計算年化營收的規則不同：Anthropic 會把它透過雲端合作夥伴產生的銷售算進營收，OpenAI 則不這樣做。
這個差別在實務上很具體。許多客戶是透過 Amazon、Google 或 Microsoft 購買 AI 服務，這些雲端廠商會抽成。Anthropic 把客戶支付的完整金額計入營收，OpenAI 只計自己實際收到的部分。以 Reddit 股票版的討論為例，有人這樣形容：投資人想把 OpenAI 的數字往上調，好跟 Anthropic 對齊，於是推估出約 700 億，但公司真實的口徑其實接近 500 億。
若以 500 億美元計算，OpenAI 的年化營收就會低於 Anthropic 先前公布的 650 億美元。不過兩者並非同一把尺，直接比大小容易誤導。
這個數字為什麼重要
營收是 OpenAI 用來支撐龐大投資的關鍵。該公司光是今年 3 月的一輪融資，就募得 1,220 億美元。外界一直關注它能不能用成長曲線說服投資人，證明這些資金投得值得。
公司今年早前外洩的 2025 年財務顯示，全年收入約 130 億美元，但支出明顯高於這個數字。收入在成長，燒錢的速度卻更快，這也是市場緊盯年化營收的原因。
另一個被牽動的是上市時程。原本市場傳出 OpenAI 今年可能啟動 IPO，如今已推遲到 2027 年初。營收數字的落差，加上對獲利路徑的疑問，都會成為投資人評估這家公司的變數。
對讀者意味著什麼
一般使用者不會因為這個新聞改變用法，但對關注 AI 產業的人來說，它點出兩件事。第一，看這類「年化營收」數字時，得先確認計價範圍，否則容易把不同口徑硬湊在一起比。第二，AI 公司的成長故事正被更嚴格地檢視，收入成長與支出膨脹的拉鋸，會在往後的融資與上市過程中持續被放大。
後續值得追蹤的是 OpenAI 是否會正式公布官方數字，以及上市時程會不會再有變動。想理解這波 AI 熱潮的財務真實面，最實際的做法是等公司財報或正式聲明，而不是靠投資人轉述的推算值。
