Segundo o Financial Times, a OpenAI comunicou a investidores que sua receita anualizada está perto de US$ 50 bilhões, cerca de US$ 20 bilhões abaixo do número que circulava há poucas semanas. A diferença vem de uma comparação que nunca foi justa, e o mercado reagiu na hora.
O que a OpenAI informou sobre a receita anualizada
A OpenAI disse a investidores que sua receita anualizada se aproxima de US$ 50 bilhões ao fim de setembro, de acordo com documentos financeiros compartilhados e reportados pelo Financial Times nesta quinta-feira, 8 de outubro. O número é cerca de US$ 20 bilhões menor do que o valor divulgado anteriormente.
Até o fim do mês passado, o próprio FT e outros veículos falavam em algo perto de US$ 70 bilhões, com base em informação repassada a investidores. Como a companhia ainda não respondeu publicamente, o dado deve ser lido como informação reportada, não como cifra oficial.
O detalhe importante é que a métrica de receita anualizada é tratada como o principal termômetro da demanda por IA. Ela sustenta os gastos bilionários de infraestrutura e parte da expectativa de crescimento que move o mercado acionário. Quando esse número cai, a reação costuma ser imediata.
Por que a diferença de US$ 20 bilhões apareceu
A discrepância não saiu de uma revisão de contabilidade da empresa. Ela veio das tentativas dos próprios investidores de montar uma comparação direta entre a receita da OpenAI e a da Anthropic.
As duas empresas calculam a receita anualizada de maneiras diferentes. A Anthropic inclui a receita de vendas feitas por meio de parceiros de computação em nuvem, como a AWS, da Amazon, e o Google Cloud. A OpenAI não faz isso. Ao tentar "engordar" o número da OpenAI para colocá-lo no mesmo patamar, os investidores produziram uma estimativa que a própria empresa não reconhece.
Ou seja, a queda de US$ 20 bilhões é, em boa parte, um efeito de régua. Não é que a receita encolheu, e sim que a régua usada antes era inflada por uma comparação imprópria. Ainda assim, o episódio acende um alerta sobre a dificuldade de medir o setor com um único número.
Como o mercado reagiu ao número reportado
A reação foi rápida e negativa. As ações de empresas de tecnologia dos Estados Unidos caíram depois da reportagem do FT na quinta, ampliando perdas do início do pregão.
Para dar escala: o Nasdaq 100 recuou cerca de 1,7%, a fabricante de chips Nvidia caiu por volta de 2,9%, a Oracle perdeu perto de 6% e a Micron teve baixa de aproximadamente 4%. São oscilações que mostram o quanto o mercado trata a receita de IA como indicador de saúde de todo o setor.
Vale calibrar a leitura. Movimentos diários desse tipo podem refletir ajuste de expectativas exageradas mais do que um problema real de demanda. E a receita anualizada, por ser uma estimativa, muda de mês para mês.
O contexto financeiro da OpenAI
A comparação com a Anthropic é o pano de fundo de toda essa conversa. As duas são as principais rivais no mercado de modelos de IA, e a corrida por novos aportes tornou a receita anualizada uma espécie de placar público.
A OpenAI já levantou valores expressivos. Em março, uma rodada de financiamento captou US$ 122 bilhões. Números vazados no início do ano apontavam receita perto de US$ 13 bilhões em 2025, com despesas bem acima disso. A combinação de receita alta e gasto ainda mais alto explica a pressão para mostrar crescimento.
Há também o componente do IPO. Havia rumor de abertura de capital neste ano, mas o plano foi adiado para o início de 2027. A diferença de US$ 20 bilhões, mesmo sendo um efeito de régua, chega num momento em que a empresa precisa convencer investidores de que a trajetória de receita justifica os gastos.
O que a diferença de receita significa para o setor de IA
O episódio expõe um problema maior: não existe uma métrica única e comparável para medir a receita das empresas de IA. Cada uma conta o que faz sentido para o seu modelo de negócio, e comparar números de fontes diferentes se tornou um exercício arriscado.
Para quem investe ou consome os produtos, a lição é olhar o método antes do número. Uma cifra que parece muito maior pode estar apenas somando receitas de parceiros que a outra empresa não contabiliza. Sem padronização, o placar da corrida pela IA fica mais difícil de ler do que parece.
Também é sinal de maturidade do setor. À medida que essas empresas se aproximam do mercado de capitais, a cobrança por transparência tende a crescer, e métricas caseiras começam a mostrar limites.
O que observar sobre a receita da OpenAI
O próximo ponto de atenção é se a OpenAI confirma oficialmente alguma cifra e se detalha como calcula a receita anualizada. Isso ajudaria a acabar com a confusão sobre o que entra ou não na conta.
Enquanto isso, vale tratar os números do setor com cautela e sempre checar a fonte e o método. Para quem acompanha a corrida da IA, a diferença de US$ 20 bilhões diz menos sobre queda de demanda e mais sobre como a falta de uma régua comum distorce a leitura.
